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这一期我们一起来盘一下孙割是如何用USDD来空手套白狼。
很多人都说要去抄底TRX，因为他们觉得TRX有机会成为下一个LUNA。接下来我来告诉你们USDD的风险性：一起来看看这个号称波联储的项目背后的运行逻辑到底是怎么样的？内容大部分都来自于USDD 的白皮书，用一句话来说，USDD就是套着LUNA皮的USDT ，在我们后面展示USDD 的逻辑时，你就会明白这是什么意思。
我们先从铸币来说，USDD 没有采用靠代码自动运行的模式，根据白皮书的描述，波联储在项目发行前就预先铸造好了9990亿个USDD，并且存到了一个被称为Insurance contract 的多签钱包里。
我们可以看到这个钱包确实有很多的USDD，而数量和白皮书中对应不上是因为波联储每次发行USDD 都会从这个钱包中以每十亿美元USDD 的规模把资金转移到一个叫做Authorized contract多签钱包地址，而这个地址才是真正意义上铸币的地址。根据波联储的白名单机制每次“增发”USDD都会转到第三个TRC20 Token地址，所以现在你应该很清楚知道了一件事情，USDD铸造和发行都是人为操作，而并不是去中心化的。
我有点搞不明白的是，其实在这个圈子里，虽然去中心化只是个噱头，但我们以往都反复强调了一个概念，智能合约本身是中心化的，只是智能合约是运行在去中心化的网络里，而智能合约就是代码，你可以理解成是一个APP而这个app 的所有者都可以对其任意的操作，而你的钱就存在了这个APP里，那自然就没有那么安全了。USDD 的定位是算稳，算法稳定币的核心就是code is law，用代码来维护token 的毛病。比如DAI和前不久刚崩盘的UST，虽然UST崩盘但是UST在运行机制是遵循算稳的模式。USDD光从铸币的这个逻辑上就很中心化。我不知道孙割是欺负小白，不会看白皮书呢，还是就是那么自信。即便告诉你，我就是一个中心化的算稳，我也一样能够得到一群拥护者来支持他这个项目，不但铸币比较中心化，他的销毁更是被人吐槽。在Terra的销毁模式里，如果你要铸造一美元的UST，你必须销毁同样价值美元的luna，而在这个逻辑Terra的项目方是可以获得销毁LUNA时部分作为开发资金使用。但是在这个USDD 的销毁逻辑中，在波联储的官网上，我们可以找到一个TRX的销毁合约，创造USDD 过程中销毁TRX是会被打入到这个合约的地址中，而这个地址不是一个黑洞地址（黑洞地址是一个没有所有者的地址），也就是说如果token 进入这个地址，等于token 的所有权就被放弃掉了，而USDD销毁的这个地址是一个多签地址，只要经过5/7的多签持有人的签名，其中的资金就可以被转出来，重新流入到市场中。
这不就代表着孙割自己发行了一个空气币USDD,他和你说这个USDD 值一美元，让你把你手中的TRX来跟他换。如果你换了这个USDD就代表着你的资产转移到了孙割的手里,你手中换取的USDD 其实是一张欠条，这张欠条是孙割承诺你未来会还给你的钱。如果你已经踏入社会多年，你就应该明白一个道理，不要随意的去借别人的钱，十之八九都是拿不回来的。那么问题就来了,为什么会有人会去换这个USDD呢？这个套路应该是和Terra生态中借贷协议Aechor 很像,孙割会成立一个叫做TRONDAO RESERVE并承诺USDD的年化能达到30%。和Anchor一样用高利息来吸引投资者，把手中的TRX去换取USDD吃利息。
你肯定会认为经过Terra 爆了以后，肯定不会有人去相信你这种骗局了吧,但是韭菜的记忆和鱼是一样的，只有三秒,在利益面前总有人会经不住诱惑，在看到别人真的赚钱的同时，自己也会萌生去试试看也无所谓的这种心态，这种情况并不少见。首先不管是算法稳定币还是以资产抵押的稳定币，持有者信任他们的主要原因是即便二级市场没有人愿意用一美元来接受他们手中的token时，这些持有人依然可以在一级市场去把手中的稳定币换成等价的其他资产。比如像USDT 和USDC，你可以在他们官网上用一个USDC和一个USDT 去兑换一美元。但是我要提醒你的是，这个流程非常的麻烦，普通人是不可能是通过这个渠道去做兑换的。我看到网上一些教程都是通过一些第三方去做，这种无形中又增加了很多的风险。像Terra你是可以去他的station里面去兑换，通常一级市场都是提供所有持有者开放并且自由的兑换，因为这样才能引导市场自发的去套利来维持稳定币的价格。不过USDD 和上面的都不一样，持有者不能自由的去一级市场中兑换。他执行了一个白名单准入的机制。根据官方的信息，Alameda和Amber等已经获得了这个白名单资格，这些机构才有一级市场的交易权。而普通的USDD的持有者目前只可以在二级市场进行交易。所以一旦USDT 价格脱锚，持有者也只能向二级市场去抛售。在散户这方面看来，USDD其实就不是算稳，算法稳定币的持有者是对于这套算法机制的信任从而持有。而USDD 是要求持有者对于波联储和由他批准的白名单机构的高度信任。
因为铸造、发行、销毁等关键环节都是由波联储完全控制的。从代码控制的无需信任的模型转变成需要完全依赖波联储操作的强信任模型。再加上几个关键账户都是多签账户。但对于这七个独立钱包的管理却是由线下完成的，也就是说，我们只知道这是七个独立的地址，但这并不能确保这七个地址背后是由七个独立的个体分别控制，还是有一个人直接控制这七个钱包。而且即便是有七个人控制，他们也可能是利益共同体，有可能联合侵害其他人的利益。即便孙割的道德高尚，不去动用多签钱包里面的钱，也可能因为像Ronin事件，因为多签钱包的私钥的链下管理不当，被黑客盗取足够多的私钥地址偷走USDD 去直接砸向二级市场，虽然白皮书中提到波联储将会在六到十二个月内筹集到一百亿美元作为储备，这笔钱先不要说现在还没有筹到。即便有也有可能像LFG一样，资金使用的动向不那么透明，真出事了，这笔钱也未必用来填窟窿。
可以看得出从始至终USDD 以信任最大化为目标对UST的模式进行修改。而这种信任最大化的管理方式，往好的说是增加团队的操控手段。往不好的说，就是便于团队肆意的操控市场，在命名上作为直接对标美联储的波联储在运营过程中应该不至于那么没底线。------- END-------
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